英为财情Investing.com – 曾经，中国市场是西方汽车公司的主要增长动力，并给这些公司带来了巨大的营收和利润。然而，根据摩根士丹利周四发布的报告，曾在中国市场大赚特赚的西方汽车公司遭遇滑铁卢。

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「长达二十年，中国都是（西方车企）增量需求和利润的主要来源，但现在已经改变，」摩根士丹利在其报告中写道，「（西方车企）在华合资企业利润持续大幅下降，导致无法缓解本土市场压力日益增大的风险。」换言之，中国市场的恶化局势与美国和欧洲市场风险的上升相互迭加，加剧了西方车企问题的严重性。

分析师指出，包括保时捷（港：波子）、大众（港：福士；台：福斯）和宝马（巴依尔）等巨头在内的该地区汽车制造商最近都发布了利润预警，标志着由定价能力下降所驱动的长期「负利润率周期」开始，该周期可能需要数年时间才能恢复正常。

在中国市场，西方汽车品牌正面临着本土品牌的激烈竞争，盈利愈发艰难。报告指出，曾经向西方车企贡献了大量营收增长的中国市场，现在已拖累这些公司「陷入亏损」。

此外，摩根士丹利表示，美国市场也出现了麻烦的迹象。他们指出，库存水平已大幅回升，8月份美国国内供应量已接近疫情前水平，而汽车贷款拖欠率的上升则表明可负担性存在问题。

该行警告称：「最终问题在于可负担性；需要降价，才能恢复销量。」

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编译：刘川

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