英为财情Investing.com – 上周有用户留言表示「港股长空」，那么本周我们就把目光从港股和A股转向相对而言全球最强大的金融市场——美国，本期主题是美国费城半导体指数(SOX)成分股估值情况。
自2022年11月30日OpenAI发布ChatGPT以来，AI成为了拉动美股的主要推动力，期间费城半导体指数累计上升约110%，英伟达公司(NASDAQ:NVDA)更是累计上升超740%。
芯片股飙升之后，有些投资者肯定会担心是否存在泡沫的问题，同时另一些投资者会去探寻是否还有遭到低估的股票，我们可以用InvestingPro分析师目标价和估值模型来研究这个问题。
芯片股涨势并不平衡根据英为财情Investing.com提供的费城半导体指数成分股表现数据，芯片股的升势并不平衡。以年初至今的走势为例，英伟达大升了166%，台积电(TW:2330)(NYSE:TSM)、美光(NASDAQ:MU)升逾60%，博通、高通升约50%。
然而，英特尔(NASDAQ:INTC)下跌了约40%，安森美半导体也下跌了约14%。
不过，正是这种走势差异或许为我们提供了机会。
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根据InvestingPro统计的分析师目标价估值，分析师认为Marvell (NASDAQ:MRVL)、AMD (NASDAQ:AMD)、英特尔、安森美(NASDAQ:ON)仍有上升空间。其中就包括今年迄今大幅下跌的英特尔和安森美半导体。
其中Marvell和AMD的看升潜力超过20%，而英特尔和安森美半导体也达到了18%。
然而需予注意的是，在这四只股票中，。
唯一获得分析师和InvestingPro估值模型同时看升的安森美半导体，分别看升18.1%和16.3%。
但是，。具体来看，有13位分析师给出了买入评级，持有评级数达到了12个，没有卖出评级。
根据InvestingPro估值模型，以下这些芯片股估值过高。其中美光科技高估37.7%，看跌幅度最高。其次英伟达高估24%，博通(NASDAQ:AVGO)、KLA (NASDAQ:KLAC)、台积电(TW:2330)(NYSE:TSM)、泛林集团(NASDAQ:LRCX)、德州仪器(NASDAQ:TXN)高估20%。
从上述数据可以看到，即使是根据分析师目标价仍有上升潜力的股票，InvestingPro的看法也相对偏保守。而且同时得到分析师和估值模型看升的安森美半导体，也没有在评级上获得大多数分析师的买入评级。
股票自身的业绩预期上周，Lance Robert就在《狂飙的AI股终将停下脚步：树不会长到天上去！》一文中指出，。
然而他还引用了一句德国谚语「树不会长到天上去」提示泡沫风险，其隐含意思是，如果AI股的业绩预期不再爆发式增长，那么当前这些暴涨股票的泡沫可能破灭。
不过，他也指出，现在我们仍然无法判断是否真的有泡沫，需要等待时间验证。
美国市场及芯片的相对优势另一方面，投资者还需关注，包括不同地区市场与不同行业这两个维度。
现在的情况是，从市场来看，考虑到欧洲的经济和政治因素，新兴市场在美国高利率之下承受的压力，以及地缘局势斗争，。
。首先，AI相关行业本身最具有增长想象力，没有之一。其次，经济数据已经显示，美国经济有着降温趋势，在经济放缓的情况下，其他哪些行业仍然能像包括芯片的AI相关行业更能抵抗经济放缓的风险，尤其是如NVIDIA这样具有高利润率且营收处于大幅上升轨道的公司。
美联储政策的变化当然，如果美联储开始降息，市场的选择空间可能扩大，包括除美国以外的其他市场以及AI和芯片股之外的行业，这时资金偏好可能会有所改变，不过能在多大程度上削弱AI芯片股的吸引力仍需要关注。
结语通过InvestingPro我们确实看到，芯片股的估值处于高位，即使是分析师仍然看升的芯片股，也不是那么完美。但是市场是相对的，不仅要看股票自身，也需要横向对比其他市场和行业，这或许解释了为什么芯片股高估之下，仍然最受追捧。
然而，价值规律提醒我们，价格终究不会一直偏离价值，因此等到支撑芯片股高估的因素改变时，价格可能会回归价值，投资者或需要密切关注这些变化。
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编译：刘川
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