美国消费者价格指数在发布当天初期，受到了市场的欢迎，因为交易员们认为这可以为美国经济的软着陆敞开大门，但是，随后我们看到了市场的大部分反弹，都在当天的交易时段内收缩了。
（标普500指数30分钟图表）
看看债券市场的反应，我们就会得到一些可能发生事情的重要线索——这份通胀报告虽然是好消息，但是却不足以改变市场叙事。市场的数据显示，债券市场正在为美联储9月份暂停加息的可能性定价，而2024年降息的可能性也正在增加，但仅此而已。
（隐含隔夜利率和加息次数图表）
这就意味着，要让市场实现与通胀相关的持久反弹，我们需要服务业通胀出现更大的下降，而服务业通胀目前完全依赖租金通胀的迅速下降。不过，这也并非不可能，如果我们改用Realpage的租赁数据，而不是美国劳工统计局(BLS)的租赁数据，我们就会看到一个低于2%的通胀读数。
（CPI同比变化较少）
我们知道，BLS的数据与他们如何进行调查有关，因此，在美联储的目标内拥有数据似乎应该尽早发生，而不是推迟。
后市需要关注大宗商品等其他变量是否不会失控，但如果一切都保持在目前的水平，租金通胀最终下降，我们可能会看到一些叙事变化，这将为股市上涨提供完美的条件。
