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美联储决定暂停加息,接下来会发生什么?
    

本周,美联储在结束了6月的FOMC会议后,一如预期暂停了加息,将利率保持在5-5.25%的范围内。

然而,点阵图显示,未来利率仍然可能从5.1%上升到5.6%,也就是说,到2023年年底,可能还会再有两次分别0.25%的升息(市场预期在7月和12月)。


    Market Expectations for Fed Funds Rate

(市场对联邦基金利率的预期)

美联储主席鲍威尔的讲话也显示,为了要将通胀控制到2%以及实现最大就业的目标,联储局将会继续维持紧缩。他还强调,未来所有的决定将会在逐次会议的基础上作出,并基于数据分析考虑。

美联储本次暂停加息,主要目的是为了评估前十次加息,对经济的(滞后)影响。目前,已经有迹象表明,经济的供需之间有了更好的平衡,尤其是在劳动力市场和房地产部门。不过,美联储显然认为这些改进是不够的。

但是,仔细分析一下,在7月份上调利率似乎不合逻辑,因为几个关键的通胀指标显示,下个月指标数据将会出现大幅的下降。


    
    CPI: Core and Headline MoM Trend

(核心CPI和整体CPI的月线趋势)

如果联储局选择在CPI为4%,以及核心CPI为5.3%时不加息,却选择在CPI预期为3%,核心CPI预期为5%的时候加息,那显得很奇怪。不过,具体的情况,只有时间可以告诉我么答案。

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