24K99讯 眼下，美联储加息愈发逼近，最新的数据显示美国1月消费者物价强劲上涨，年通胀率录得40年最高，这令加息预期进一步攀升，不过黄金似乎抵御住压力，维持在1800美元上方。

事实上，几乎每个主要市场都受到美联储将加息的影响，黄金也不例外。

尽管利率上升给股票估值带来宏观经济阻力，但在近期的加息中，黄金与利率有着特殊关系。

根据世界黄金协会(WGC)的数据，下图展示了黄金、美国股市和美元在加息前后的历史表现。

联邦基金目标利率，通常在媒体报道中称为“利率”，是由美联储设定的针对银行和信用社的预期隔夜贷款利率。

当美联储想要抑制过度支出和通货膨胀时，它会提高利率并实施紧缩的货币政策，这标志着“紧缩周期”的开始。这将对几乎所有企业或面向公众的利率产生连锁反应，进而对几乎所有资产产生连锁反应。

随着利率在紧缩周期中上升，持有和出借现金变得更加有利可图，这通常会导致投资者通过出售股票和债券等资产来降低风险。

在此期间，投资者还会寻找与这些宏观经济因素有独特关联的不相关资产，通常会转向黄金。

尽管在加息前，金价表现不及美国股市和美元，但过去的紧缩周期曾看到金价在本世纪头十年创下历史新高。

（已上图片来源于WGC）

2015年12月，美联储前主席耶伦(Janet Yellen)首次加息时，金价跌至1050美元的底部，之后金价几乎翻了一番，创下历史新高。

在上一次始于2004年6月格林斯潘(Alan Greenspan)加息的紧缩周期中，金价也同样触底于每盎司380美元。此后，由于利率的涨跌，金价上涨了400%，在2011年达到了1900美元。

2022年即将到来的紧缩周期预计将是激进的，高盛(Goldman Sachs)预计今年加息25个基点，从加息次数从5次上调至7次。

尽管金价在过去的一年内基本在1,700-1,900美元之间震荡，但新一轮紧缩周期的开始可能成为推动新一轮黄金牛市的催化剂。

【广告】微信扫码，领体验账户赢真金白银！

手机用户请截屏保存二维码，用微信扫一扫调取图片识别。