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别怕加息!以史为鉴:新一轮紧缩周期可能成为推动黄金牛市的催化剂
    别怕加息!以史为鉴:新一轮紧缩周期可能成为推动黄金牛市的催化剂
    

24K99讯 眼下,美联储加息愈发逼近,最新的数据显示美国1月消费者物价强劲上涨,年通胀率录得40年最高,这令加息预期进一步攀升,不过黄金似乎抵御住压力,维持在1800美元上方。

事实上,几乎每个主要市场都受到美联储将加息的影响,黄金也不例外。

尽管利率上升给股票估值带来宏观经济阻力,但在近期的加息中,黄金与利率有着特殊关系。

根据世界黄金协会(WGC)的数据,下图展示了黄金、美国股市和美元在加息前后的历史表现。

联邦基金目标利率,通常在媒体报道中称为“利率”,是由美联储设定的针对银行和信用社的预期隔夜贷款利率。

当美联储想要抑制过度支出和通货膨胀时,它会提高利率并实施紧缩的货币政策,这标志着“紧缩周期”的开始。这将对几乎所有企业或面向公众的利率产生连锁反应,进而对几乎所有资产产生连锁反应。

随着利率在紧缩周期中上升,持有和出借现金变得更加有利可图,这通常会导致投资者通过出售股票和债券等资产来降低风险。

在此期间,投资者还会寻找与这些宏观经济因素有独特关联的不相关资产,通常会转向黄金。

尽管在加息前,金价表现不及美国股市和美元,但过去的紧缩周期曾看到金价在本世纪头十年创下历史新高。

(已上图片来源于WGC)

2015年12月,美联储前主席耶伦(Janet Yellen)首次加息时,金价跌至1050美元的底部,之后金价几乎翻了一番,创下历史新高。

在上一次始于2004年6月格林斯潘(Alan Greenspan)加息的紧缩周期中,金价也同样触底于每盎司380美元。此后,由于利率的涨跌,金价上涨了400%,在2011年达到了1900美元。

2022年即将到来的紧缩周期预计将是激进的,高盛(Goldman Sachs)预计今年加息25个基点,从加息次数从5次上调至7次。

尽管金价在过去的一年内基本在1,700-1,900美元之间震荡,但新一轮紧缩周期的开始可能成为推动新一轮黄金牛市的催化剂。

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