【行情观点】

在地缘政治风险持续升温、全球避险情绪高企的背景下，黄金的战略配置价值显著提升。美联储降息预期逐步强化，实际利率下行趋势明确，削弱美元资产吸引力，为金价提供中期支撑。同时，各国央行持续增持黄金，强化供需基本面。

短期内原油价格具备继续上行的有利条件。一方面，冬季极端天气冲击美国原油生产与运输体系，阶段性供给收缩明显；另一方面，中东地缘政治紧张局势反复，风险溢价难以快速消退。同时，OPEC+延续谨慎增产立场，3月继续按兵不动的预期增强，对油价形成底部支撑。

黄金在5135美元以上，建议偏多操作，可尝试低挂进场，第一目标价5300美元，第二目标价5330美元。黄金屡创历史新高，多头动能充足。

原油於60.5美元以上，建议偏多看待，可尝试低挂进场，第一目标价64.0美元，第二目标价64.5美元。原油震荡走高，维持多头常态结构。