【行情观点】

在地缘政治风险持续升温、全球贸易摩擦再度扩散的背景下，黄金的避险属性被全面激活。美国对外关税政策反复、美联储政策独立性受扰，加剧市场对美元信用与金融稳定的担忧。同时，各国央行持续增持黄金、ETF资金回流，构成中长期坚实买盘。

尽管短线受库存与天气扰动影响，油价出现震荡，但中期供需结构仍偏向收紧。地缘政治风险持续存在，中东与美伊关系紧张为油市提供风险溢价支撑；同时，OPEC+延续谨慎的增产立场，有助于稳定供给端预期。

黄金在4980美元以上，建议偏多操作，可尝试低挂进场，第一目标价5150美元，第二目标价5170美元。黄金回调测试支撑，守稳5千关口上方，多头仍占主导优势。

原油於59.5美元以上，建议偏多看待，可尝试低挂进场，第一目标价62.0美元，第二目标价62.5美元。原油震荡走高，维持多头常态结构。